国金证券股份有限公司樊志远，丁彦文近期对蓝特光学进行霸术并发布了霸术申诉《微棱镜执续放量，看好AR智能眼镜光波导场地》，给以蓝特光学买入评级。
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蓝特光学(688127)
4月24日，公司发布2024年年报及2025年一季报，2024年公司收场交易收入10.34亿元，同比+37%，收场归母净利润2.21亿元，同比+23%，单Q4公司收场交易收入2.48亿元，同比减少6%，环比减少39%，收场归母净利润0.59亿元，同比减少33%，环比减少48%。1Q25公司收场交易收入2.56亿元，同比加多53%，环比加多3%，收场归母净利润0.46亿元，同比加多56%，环比减少23%。
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微棱镜收入收场较快增长。2024年，公司光学棱镜业务收入6.54亿元，同比增长59.01%，下旅客户智高东谈主机潜望式录像头模组的微棱镜居品需求加多，带动公司功绩增长；玻璃非球面透镜业务收入2.51亿元，同比增长4.08%，加强产能储备、降本增效，营收领域普及的同期收场了资本领域收尾；玻璃晶圆业务收入0.73亿元，同比增长38.91%，加强树立AR/VR、汽车LOGO投影、半导体等领域客户。
执续看好公司光学棱镜及玻璃非球面透镜业务成长性。末端品牌潜望式规格有望进一步升级，公司有望凭借其坐褥工艺上风、产能储备、良率水平普及，执续受益于微棱镜浸透和升级。公司具备玻璃晶圆智商，在研发AR光波导模组，深度绑定卑鄙龙头客户，看好AR智能眼镜光波导场地，公司主要客户提供玻璃晶圆，裸露玻璃晶圆再编订切割后可制成AR光波导，最终用作AR镜片材料，公司亦可凭据下旅客户需求，在裸露玻璃晶圆进行通孔、切割、光刻等深加工。玻璃非球面透镜业务增漫空间深广，汽车智能化鼓励车载ADAS及高清录像头逐渐浸透，公司深度绑定智能汽车头部供应商及客户。
盈利预测与估值
展望2025-2027年归母净利润为3.55、4.87、6.45亿元，同比+61.14%/+37.04%/+32.52%，公司现价对应PE估值为27、20、15倍，保管买入评级。
风险辅导
主要客户较为围聚、微棱镜形势不足预期、市集竞争加重风险。
证券之星数据中心凭据近三年发布的研报数据蓄意，东北证券孟爽霸术员团队对该股霸术较为长远，近三年预测准确度均值为58.79%，其预测2025年度包摄净利润为盈利3.78亿，凭据现价换算的预测PE为25.15。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；以前90天内机构指标均价为32.0。
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